贵州茅台公司致力于市值管理强化，继实施固定比例分红政策后，计划首次实施股票回购并注销。

9月20日，贵州茅台发布重要公告，宣布将动用自有资金进行股份回购，回购金额介于30亿至60亿元人民币之间，回购股价设定为每股1795.78元人民币，回购股份区间为1670583股至3341164股，占公司总股本0.1330%-0.2660%。

贵州茅台于公布三年现金分红规划仅一个月后，再度发布重磅利好消息，启动注销式回购计划，为资本市场注入强劲动力。

白酒行业步入调整阶段，领军企业的动向已成为行业风向的晴雨表。贵州茅台的系列举措，彰显其对资本市场的关注与重视。此次，贵州茅台以资金实力支撑股价，利好投资者，向市场传递出对行业前景的积极预期，释放出提振市场做多信心的积极信号。

投资者指出，自2023年大股东增持以来，贵州茅台不仅提出三年分红率不低于75%的承诺，更通过回购举措，巧妙运用市场化策略，不断强化市值管理，有效提振市场信心，稳定投资者预期，确保投资者获得实实在在的回报与满足。

值得关注的是，贵州茅台在公告中强调，现阶段大股东并无减持意向。未来若出现增持计划，公司承诺将严格遵守相关规定，及时履行信息披露职责。

从市值管理视角审视，回购、分红及增持均为策略手段，其核心价值在于通过持续业绩攀升与财务稳健，为投资者提供切实的股东回报，确保公司市值与内在价值相匹配。

投资者指出，通过大股东增持、持续分红及回购注销，贵州茅台已熟练运用市值管理工具，为市场和公司带来显著利好，助力公司应对市场挑战，实现稳健、健康、可持续发展，为投资者带来切实回报。业界人士认为，贵州茅台通过市值管理同步提升内在与市场价值，稳定投资者对股价的预期，确保投资回报的稳健性，并助力形成长期、价值投资的良好氛围。

贵州茅台首度动用现金回购股份，力保市值稳定，彰显其严谨的资本运作策略。

正如机构投资者所评价，此次贵州茅台的回购与注销举措，不仅是对“新国九条”的积极响应，更彰显了公司基于卓越业绩和市场稳定的坚实底气，预计将对稳定公司股价产生显著正面效应。

贵州茅台此次以真金白银回购注销，积极回应投资者关切，彰显市值管理决心。此举既体现对经营成果的实质性支持，共享发展成果，又巩固控股股东地位，助力茅台价值提升与股东回报增长，实现多方共赢。作为上市23年来的首次回购注销，此举标志着茅台在市值管理方面迈出重要步伐，树立行业标杆。

在近期举办的贵州茅台2024年上半年业绩沟通会上，针对投资者聚焦的“公司股票回购意向”议题，贵州茅台明确表示，将依据股市动态及企业实际情况，对各类市值管理策略进行深入系统研究。一旦形成具体计划，将严格按照相关法规进行及时公布。

经过11日的酝酿，回购计划终于尘埃落定。茅台公司此番动作，无疑是对投资者关切的热切回应。

回购，作为市值调控利器，是逆周期资本运作的关键手段，能有效向市场传递公司价值可能被低估的信号，从而提振市场信心。此次贵州茅台实施的注销式回购，无疑为投资者带来了极大的利好。

市场专家指出，公司完成股份回购并注销后，股本相应缩减。在保持利润及分红比率稳定的前提下，每股收益、净资产回报率及分红等关键财务指标将显著提高。从理论上讲，这将促进每股可分配利润的增长，从而利好投资者收益的提升。

对企业来说，注销回购往往伴随着较高的成本，故资本市场中以此为目的的回购比例较低。业内专家指出，贵州茅台此次推出的注销回购，不仅是市值管理的典范，更有助于资本市场稳定与复苏。

观察账面资金，本次回购资金对茅台现金流影响微乎其微。据2024年上半年财报，贵州茅台现金及现金等价物高达1452.67亿元。若回购资金上限60亿元全额动用，占比仅4.1303%，对日常运营、盈利、发展及上市地位无实质影响。

贵州茅台就本次回购目的明确指出，该举措旨在保障公司及投资者权益，提振投资信心。在确保公司日常运营与长远发展不受干扰的前提下，依据中国证监会及上海证券交易所等规定，公司计划动用自有资金实施股份回购，回购股份将用于注销，以降低公司注册资本。

市场专家指出，贵州茅台此次回购注销举措，源于对行业未来发展的坚定信心与对其成长价值的充分认可，这不仅向外界释放了茅台发展的积极信号，更凸显了企业价值。此举对提升茅台股价及投资者利益保护大有裨益，标志着公司投资价值意识的显著增强，进而提振了资本市场信心。

大股东频繁增持股份，为资本市场注入了坚定的信心力量。

自贵州茅台股票挂牌交易以来，茅台集团及其关联子公司已四次增持其自有股份。

2010年首次增持，适逢白酒行业受宏观经济波动影响，市场信心动摇，茅台集团果断增持。2012年，白酒行业遭遇信任危机，股价大跌，茅台集团逆市增持。2013年，尽管贵州茅台有所反弹，但整体仍震荡调整，茅台集团持续增持。2023年，茅台集团公司增持91.96万股，茅台技术开发公司增持3.76万股。

茅台集团及其子公司在多元市场环境中积极增持股份，此举有力体现了集团对未来发展的坚定信念及对股票长期价值的深刻认同。在大股东增持的带动下，持续吸引众多基金跟投增仓。

2024年首季，美国资管巨头资本集团旗下旗舰基金“欧洲太平洋成长基金”大幅加仓贵州茅台，较去年底增持38.6908万股。

据《证券时报》报道，易方达长期价值基金在二季度增持贵州茅台13.68万股，使其成为第四大重仓股。同时，交银新成长基金增持8.98万股，茅台股份升至第二大重仓股；圆信永丰兴诺一年持有、圆信永丰优加生活、前海开源沪港深优势精选等产品亦在二季度增配。

据数据揭示，本季度末，贵州茅台吸引了1265只基金的关注，合计持股达8075万股。目前，众多基金持续加码茅台，易方达郭杰、作家紫金陈等知名人士亦纷纷力挺。投资界泰斗段永平近期在社交媒体上直言，“二十年后，茅台的价值或将远超黄金”，彰显了对茅台长期价值的坚定信心。

在证星研究院眼中，对茅台的看好实则是对我国经济持续增长的坚定信心，其根本原因在于我国富裕家庭及消费人群的总体趋势将持续稳健上升。

明确分红比例，为投资者提供“安心保障”。

针对股东关注的分红议题，茅台公司秉持稳健的现金分红策略，持续回馈投资者。至今，累计现金分红已突破2700亿元，约占上市以来净利润的56%，将超过半数的净利润分配给了股东。

根据贵州茅台发布的《2024-2026年度现金分红回报规划》，在2024至2026年间，公司每年派发的现金红利总额将不低于当年净利润的75%，且原则上每年分红两次，股息率更是高达3.5%以上。

自今年起，贵州茅台通过提升高管与投资者互动频率、推行三年分红计划及本次回购注销行动，以市值管理的“组合策略”，不断优化投资者关系，树立市值管理典范。

构建与投资者沟通的常规机制。自5月28日股东大会、7月1日投资者面对面交流会，至9月9日业绩说明会，高管、独立董事等“关键少数”与股东展开三场深度交流，茅台直面关切，坦诚分享未来战略布局与目标路径。

深化一线市场调研，确保生产经营坚实稳固，成为核心关键。

在9月9日的业绩说明会上，茅台公司管理层坚定承诺，将全力以赴，确保实现年度营业总收入增长15%的目标，按期达成预期。

正是基于此，自今年起，茅台高层团队频繁深入各省区市场一线，开展调研，并召开区域市场工作会议，与经销商、电商平台、团购客户及省区自营渠道代表进行深入交流，全面掌握市场营销、渠道管理及终端建设等关键信息，不断优化既系统又协同的战略战术体系。

观察者指出，通过茅台高层频繁的市场调研，不仅有助于决策者紧密对接市场动态，灵活调整策略，推出一系列稳定酒价的措施，更彰显了茅台坚守主业，强化生产经营的决心。市值管理虽为手段，但核心仍在于卓越的运营。

此外，品牌价值对市值至关重要。本月，茅台凭借872.98亿美元的品牌价值跃升至BrandZ中国品牌价值榜第二位，不仅超越市场整体表现，更在中国百强品牌总价值中占比持续攀升。茅台正引领行业前行，稳步拓展海外市场。